上月CPI和PPI环比双降，本月翘尾因素或达年内最高点

　　国家统计局日前发布数据显示，5月，全国居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨1.5%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.3%，同比上涨5.5%。专家表示，随着翘尾因素走高，6月CPI同比涨幅将继续上升，未来价格走势可能将仍然维持PPI同比走高和CPI同比走低的组合。

　　据国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析，从环比看，5月CPI走势基本平稳。食品类价格下降0.7%，影响CPI下降约0.14个百分点。其中，鲜菜由于气温上升供给量增加，价格下降6.2%；鸡蛋供大于求，价格下降4.1%；猪肉供应充足，价格下降2.9%。三项合计影响CPI下降约0.24个百分点。从同比看，食品价格下降1.6%，影响CPI下降约0.32个百分点。其中，鸡蛋、猪肉和鲜菜价格同比下降较多，降幅分别为16.8%、12.8%和6.3%，三项合计影响CPI下降约0.61个百分点。

　　交通银行首席经济学家连平表示，5月CPI同比涨幅上升0.3个百分点至1.5%，主要原因是翘尾因素拉动，5月翘尾因素从上月的0.56%回升至1.02%，上升了0.46个百分点。他认为，由于6月翘尾因素将达到年内最高点，预计6月CPI同比仍将继续走高，但下半年随着总需求的小幅回落，监管政策去杠杆防风险导致流动性有所收紧，市场利率小幅走高，这些都会导致物价承压。预计年内CPI同比将呈现中间高、两头低的走势。

　　5月PPI同比涨幅比上个月收窄0.9个百分点，连续三个月回落，超过半数工业行业产品价格下跌。连平认为，PPI仍会逐渐下降。从翘尾因素来看，6月PPI翘尾因素略有上升，但之后继续逐月下降，将成为影响PPI走弱的重要因素。企业补库存周期逐渐减弱，工业和制造业生产回暖势头有所放缓，预计二季度之后经济增长势头有所放缓，不会显著拉动需求。货币政策稳健中性和金融监管去杠杆，不会出现释放流动性抬高工业产品价格的现象。