投资者持有的黄金在三季度再获3.6%的正回报。在专家看来，进入四季度，面对美联储加息“靴子”落地及美元重现低位徘徊的态势，黄金的涨势或仍存不确定性。

　　9月最后一个交易日，纽约市场黄金期货价格收报每盎司1284.8美元，较二季度累计上涨超40美元，期间盘中一度升至每盎司1360元的一年多高位。

　　若加上一季度金市的大涨，年内持有黄金的投资者总回报超过11%。专家分析，三季度金市的再度强势，一方面是受美元走低带动，另一方面，地缘政治因素带动的避险情绪回升也使得资金重返市场。

　　“实际上在过去10年，黄金和美元呈现出良好的反向性趋势。”金阳矿业首席分析师蒋舒说，三季度综合反映美元对一篮子货币强弱的美元指数走低后有所反弹，但整个季度仍较二季度回落近2%，成为助推金市走强的重要因素。

　　而随着朝鲜核试验、朝美的“口水仗”以及中东地区的局势紧张，避险资金涌入市场寻求避险。

　　此外，反映避险情绪变动的ETF基金也有所增持。其中，全球最大的黄金ETF基金SPDR持有的黄金数量从8月份开始持续增加，到目前持仓数量已重返865吨附近，基本回到此前6月份金价创下高点时的持仓水平。

　　进入四季度，金市投资是否还能正收益？是投资者关注的重点问题。

　　“到年底，对投资者而言，很可能将面临一组数据和两大市场变动的考验。”黄金资深投资者王林说。

　　统计显示，过去10年中，金市在四季度下跌的可能性为60%，市场的平均跌幅接近1%。“虽然每年的因素有所差别，但确实显现出一定的季节性。”上海一家私募基金的报告说。

　　与此同时，对于投资者高度关注的加息“压顶”，机构普遍预期四季度美联储将再度加息，目前用于衡量市场对美联储加息概率的联邦基金利率期货显示，市场预期的12月份美联储加息可能性已接近70%。

　　有业内人士说，从美联储加息对黄金影响的历史来看，更多表现出的是加息预期升温持续打压黄金价格，而在“靴子”落地后，金市则更多显示出原来应有的轨迹。